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炒股需要逆向思维

发布时间:2017-06-12 17:01:35

股市是典型的群体运动,虽然我们看不到聚集的人群,但是行情的波动让人们形成一个庞大的心理群体。各种高低智商在市场大幅波动的情况下迅速归零,受脊椎神经而不是大脑皮层支配,得到的结论以及决策简单而夸张。

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股市是典型的群体运动,虽然我们看不到聚集的人群,但是行情的波动让人们形成一个庞大的心理群体。

我问过好几个资深投资人士一个有趣的问题:“假如你在股市操作一笔钱,你觉得一年赚20%难还是亏20%难?”并且强调这不是一个脑筋急转弯,所以不要用“交易摩擦”什么的来回答。请读者稍作停留,认真考虑一下这个问题之后再告诉我答案,同样的话我也跟现实中的受试者说了。

  调查的结果让我非常意外,回答者几乎都毫无例外地认为自己亏掉20%是轻而易举的事情。逻辑很简单,就是买了股票等下跌的时候我割掉,涨起来再追高;然后再买一只股票等着跌——这个心态跟希望低吸高抛的人有不同之处吗?凭什么觉得您买了一只股票之后它就会下跌呢?

  再来一个逆向思维的例子。有人问我,如果我给你一个亿在股市,你有什么确定的可以赚钱的办法?答曰:在市场上选十个历史业绩最差的基金经理,每个人给一千万。亏最多的奖最多,赚了钱的没奖金甚至要罚钱,保准你赚钱。问话人半天反应不过来。我每次想到这个玩儿法都会很幼稚地感到兴奋。

  市场上除了老派的趋势投资者,很多价值投资者都会称自己是逆向投资者。实际上每个人都可以说是逆向投资者,因为每一笔买卖都有一个逆向的关系;同时,每个人也不是逆向投资者,当你在某个时间点买入某只股票的时候,同样有大量的人跟你在做一模一样的事。

  所以,大多数时候我们都不是什么“例外”的人。标榜自己例外的,无非只是为了让别人多上一次当。

  人的本性是从众的。人的情绪是最流行的传染病,喜怒哀乐都容易受到别人的影响。虽然我们都知道经济跟股市没有持续的相关性,但是经济向下时我们总倾向于认为股市会永远向下。反过来想,2012、2013年的一季度,经济也没有任何向好的迹象,但股市就是毫无来由的往上涨。希望不要有人因此条件反射地总结出来2014年一季度也会这么涨。

  《乌合之众》作者勒庞认为,凡是大规模的群体运动,总是类似于宗教运动。股市是典型的群体运动,虽然我们看不到聚集的人群,但是行情的波动让人们形成一个庞大的心理群体。各种高低智商在市场大幅波动的情况下迅速归零,受脊椎神经而不是大脑皮层支配,得到的结论以及决策简单而夸张。

  真正的逆向投资,是在我们学习训练了对人性的压制之后,能不受到外界无意识的影响而做独立的判断。而这是需要环境和训练的。

  理性的思考需要良好的环境,首要条件是你不能进入人群。虽然人的学习模仿能力是我们能越来越拉开与其他物种距离的要因,一旦我们成年,我们在学习的路上就死了。你不可能在在人群中学到更多的东西,大多数情况下,我们都是在模仿一些可能还不如我们自己的人。

  简单的模仿产生的极端影响之一就是所谓的“维特效应”——即《少年维特之烦恼》结局主角自杀,大量的读者模仿维特自杀。明星自杀、飞机失事的新闻有可能招致更多的自杀和飞机失事,我们媒体真不要大肆宣传这些新闻。

  离开人群只是第一步,持续的学习才能让我们进化。投资的训练具体是指什么呢?学K线、看财报、调研、读金融博士?如果这些有用,我们这些分析师和基金经理们还会背上万世骂名吗?专业的培训对投资的价值没有衡量标准,也无法证伪它们的价值,但现实的结果实在让人失望。

  沉迷于网络信息的我们已经找不到解药来让我们自动清除头脑中的垃圾信息。媒体让我们能以最快的速度了解到另外一个国家政变的具体细节,但我们的知识却从未见长。我们每天看上千条财经微博,请问其中哪一条给你的投资带来了重大影响?

  而真正的智慧和知识我们都知道在哪里——那些经过深思熟虑写出来的经典书籍和某些专栏。真正能让我们学到东西的人,大部分都不在现实生活里,你可以轻易的找到各个学科的高手,认真地读他的书,理解了他的想法,你的高度就跟他差不多了。

  逆向投资是痛苦的。逆向思维代表着你要与众不同,在你没成功之前你与众不同那叫二。也许你有一天人们会用“远见”“卓尔不群”来形容你,但在那之前,你就是二。大多数人承受不了“社会一致性倾向”带来的压力而回到其乐融融的“群体”中去。

  离开人群你就孤独,与众不同你就二,听起来这不是人干的事,所以很多人说价值投资是孤独的。但是也有人乐于其中。练过电吉他的人都知道有个最基本的练习叫“爬格子”——世界上没有比这个更枯燥的事了。但是一想到后面伟大的乐章,你也许会喜欢这个过程。

  为了你的家人,最近飞机出行的人请多买保险。