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时报访谈:牛市关注医药白马股 三细分概念机会大

发布时间:2017-06-12 15:12:34

医药板块近期持续领跑大盘,为少数的跑赢指数的行业之一。医药行业估值有所提升,但溢价率持续创五年来新低,在牛市的背景下,估值能否提升今年又该如何配置医药股呢深圳前海黑天鹅资产管理有限公司投资总监谌立峰做客证券时报网社区(cy.stcn.com),发表了自己的观点。

        目前医药白马股更值得关注

        近期,医药板块有所表现,补涨行情开启但依然以新股、次新股、题材涨幅居前,白马表现落后。医药行业选股逻辑是倾向于题材还是白马呢这是一个让许多投资者头痛的问题,谌立峰指出,目前从医药板块的股价表现来看,题材的表现要比白马要抢眼,主要是很多新的医疗技术手段在医学临床上的突破引起了投资界的极大关注,其实这波题材概念从去年年初就已经开始了,但由于部分成长股和白马股相对滞涨,医药板块相对溢价没有明显提高。但我们也要认识到作为新的技术手段在临床上的应用有个很长的过程,因此短期内是无法落实到业绩上来的。所以在目前这个阶段,白马股的配置更值得关注。

        2015年医药行业配置以两方面为主

        谌立峰表示,2015年医药行业配置以两方面为主:一是行业龙头他们有较强的产品研发创新以及行业整合能力;二是代表新的产业发展方向的公司,如医疗服务,基因测序,细胞免疫治疗等等,但是要注意分辨这类公司是深耕这些细分行业,还是更多的偏概念。

        近期都在说国企改革概念,医药板块是不是也可以按照这样的概念去寻找合适的投资机会对于网友的这个疑问,谌立峰认为未来医药的最要投资机会还是在高端医疗服务如个性化精确治疗(精准医疗)还有生物制药方面。国企改革主要还是主题性机会,但不会对行情起到很大的推动,毕竟医药行业最大的机会仍然是在产品创新方面,而国企在这方面是要落后民企的。 医疗改革中的很重要的方向是公立医院改革,鼓励社会资本办医,以及改变不合理的价格形成机制。我们从公立医院改革的方向可以关注积极参与公立医院改制的上市公司。社会资本办医主要是关注民营医院的连锁扩张。价格形成机制可以重点关注终端价格受到行政政策压制调价的血制品行业。

        二季度生物制品、医疗服务、器械的机会相对会大些。

        二季度很难判断哪些子版块机会更大,更多的还是要落到业绩上来,谌立峰进一步补充,前一段时间医药板块涨幅较大的主要包括基因测序、细胞治疗、医药电商、移动医疗。这些具体的项目短期是难以落实到业绩增长上来,因此短期我们可能将更多关注放在行业龙头股的配置上来。从中长期来看还是觉得生物制品、医疗服务、医疗器械的机会相对会更大些。